โฮจิมินห์ร่วมASEAN Linkage เล็งตั้งกระดานเทรดหุ้นอาเซียนดูดนักลงทุนตปท.

น.ส รุ่งทิวา นามเพ็ง เลขทะเบียน 5001203027 C2/2

ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ ลงนามร่วมโครงการ ASEAN Linkage กลุ่มอาเซียน เป็นสมาชิกลำดับที่ 6 เพื่อวางกรอบความร่วมมือระหว่างประเทศสมาชิก พัฒนาระบบอิเล็กทรอนิกส์เชื่อมโยงการซื้อขายหลักทรัพย์ของกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ในอาเซียน และจัดตั้งกระดานซื้อขายหลักทรัพย์ ASEAN Bulletin Board เป็นแหล่งรวมข้อมูลการซื้อขายหลักทรัพย์ดึงนักลงทุนต่างประเทศ วานนี้ (15 ก.ย.52) การประชุมผู้บริหารสูงสุดของตลาดหลักทรัพย์ในกลุ่มอาเซียน (ASEAN Exchanges CEOs' Meeting) ครั้งที่ 9 ณ กรุงกัวลาลัมเปอร์ ประเทศมาเลเซีย ตลาดหลักทรัพย์ในกลุ่มอาเซียน 5 ตลาด คือตลาดหลักทรัพย์มาเลเซีย อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ สิงคโปร์และไทย ร่วมลงนามบันทึกข้อตกลงการเข้าร่วมโครงการ ASEAN Linkage (Accession Agreement) กับตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ เพื่อเข้าเป็นสมาชิกลำดับที่ 6 ซึ่งโครงการ ASEAN Linkage เป็นกรอบความร่วมมือระหว่างประเทศสมาชิก ในการพัฒนาระบบอิเล็กทรอนิกส์เชื่อมโยงการซื้อขายหลักทรัพย์ของกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ในอาเซียน ทั้งนี้ ตลาดหลักทรัพย์ทั้ง 5 แห่ง ได้ร่วมลงนามในบันทึกข้อตกลง ( MoU ) เมื่อ 23 กุมภาพันธ์ 52 ณ กรุงเทพมหานคร เป็นความร่วมมือในระดับภูมิภาค เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของตลาดทุนอาเซียน ผ่านการเชื่อมโยงระบบการซื้อขายหลักทรัพย์ทางอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงจัดตั้งกระดานซื้อขายหลักทรัพย์ของภูมิภาคอาเซียน (ASEAN Bulletin Board) ที่จะเป็นแหล่งรวมข้อมูลการซื้อขายหลักทรัพย์ที่น่าสนใจของภูมิภาคนี้ ดาโต๊ะ ยูสลิ โมฮัมมัด ยูซอฟ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ตลาดหลักทรัพย์มาเลเซีย กล่าวว่า การเข้าร่วมโครงการ ASEAN Linkage ของตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ เป็นการยืนยันความสำเร็จของความร่วมมือระดับภูมิภาคความร่วมมือภายใต้ ASEANLinkage นี้จะเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและความน่าสนใจของตลาดหลักทรัพย์อาเซียนในสายตาของนักลงทุนต่างประเทศ เพื่อความสะดวกแก่นักลงทุนผ่านช่องทางการเชื่อมโยงที่ง่ายและประสิทธิภาพสูงขึ้น รวมทั้งขนาดของเศรษฐกิจและฐานะทางการเงินของอาเซียนทั้งกลุ่ม จะช่วยยกระดับและเพิ่มความสำคัญให้กับตลาดหลักทรัพย์อาเซียนโดยรวม นางแพง เผ โต่ง ตัม รองกรรมการผู้จัดการอาวุโส ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์กล่าวว่าตั้งแต่โครงการ ASEAN Linkage เริ่มดำเนินงานมา 2 ปีที่แล้ว ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์มีส่วนร่วมพัฒนาการโครงการมาโดยตลอด และวันนี้ได้เข้าร่วมอย่างเป็นทางการ เชื่อว่าความร่วมมือในกลุ่มอาเซียนครั้งนี้ นับเป็นโอกาสอันดีที่จะหล่อหลอมจุดเด่น และความหลากหลายในแต่ละตลาดหลักทรัพย์เพื่อพัฒนาตลาดหลักทรัพย์อาเซียนให้แข็งแกร่งมากขึ้น นางภัทรียา เบญจพลชัย กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เปิดเผยว่า ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยยินดียิ่งที่ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์เข้าร่วมโครงการ ASEAN Linkage แสดงถึงความสัมพันธ์อันดีระหว่างตลาดหลักทรัพย์ทั้งสองที่เพิ่มขึ้น ปัจจุบันตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์และตลาดหลักทรัพย์ไทย ได้ร่วมมือในระดับทวิภาคีในด้านต่าง ๆ ซึ่งความร่วมมือในระดับภูมิภาคภายใต้กรอบ ASEAN Linkage นี้ จะช่วยยกระดับความสัมพันธ์ระหว่างสององค์กรไปสู่ระดับที่สูงขึ้น เพื่อผลประโยชน์และพัฒนาการที่สำคัญร่วมกันต่อไป

คำถาม

1.ตลาดหลักทรัพย์ในกลุ่มอาเซียน 5 ตลาด ได้อก่อะไรบ้าง

2.ตลาดหลักทรัพย์ทั้ง 5 แห่ง ได้ร่วมลงนามในบันทึกข้อตกลง ( MoU ) ณ กรุงเทพมหานคร เป็นความร่วม

มือในระดับภูมิภาค เพื่ออะไร

3.โครงการ ASEAN Linkage เริ่มดำเนินงานมาแล้วกี่ปี

กองทุนฟื้นฟูออกบอนด์ขายธปท.

จัดทำโดย น.ส. เบญจมาศ เงินลำยอง C2/2 ID 5001203029

นางพวงทิพย์ ปรมาพจน์ ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายบริหารกองทุน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยว่า กองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน มีแผนออกพันธบัตร (บอนด์) เพื่อรีไฟแนนซ์พันธบัตรเดิม ซึ่งเป็นพันธบัตรที่ออกชดเชยความเสียหายของกองทุน 1.4 ล้านล้านบาท จะจำหน่ายให้กับ ธปท.เพื่อนำเงินมาชำระให้กับผู้ถือพันธบัตรที่ครบกำหนดไถ่ถอนในเดือนพ.ย.นี้ วงเงินประมาณ 43,000 ล้านบาทนางทองอุไร ลิ้มปิติ ผู้ช่วยผู้ว่าการ สายจัดการกองทุน ธปท. กล่าวว่า รูปแบบการออกพันธบัตรและวงเงินจะเป็นอย่างไรคงต้องหารือกับสำนักบริหารหนี้สาธารณะก่อน เพื่อไม่ให้การออกพันธบัตรชุดนี้กระทบต่อแผนการออกพันธบัตรของกระทรวงการคลังในอนาคตนางสุชาดา กิระกุล ผู้ช่วยผู้ว่าการ สายตลาดการเงิน ธปท. กล่าวว่า สำหรับพันธบัตรที่กองทุนไม่ได้ออกขายให้ประชาชนถือเป็นการเปิดช่องให้รัฐสามารถออกพันธบัตรมาขายในตลาดได้อีก เพราะสภาพคล่องในระบบยังมีอีกมาก ขณะที่กองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ (กบข.) และประกันสังคมก็ยังมีความต้องการลงทุนต่อเนื่อง แต่รัฐต้องดูจังหวะเวลาการออกพันธบัตรให้ดี เพื่อไม่ให้ออกมาแข่งกันเองรายงานข่าวเปิดเผยว่า คาดว่าพันธบัตรที่จะออกมาอาจมีอายุ 3-4 ปี วงเงิน 30,000 ล้านบาท ที่ครบกำหนดเวลาไถ่ถอนในอีก 2 ปีข้างหน้า และแผนการออกพันธบัตรต้องทันกับเวลาที่กองทุนต้องปิดตัวลงในปี "56

ที่มา : หนังสือพิมพ์ข่าวสดออนไลน์

คำถาม
1.ธปท.มีแผนออกพันธบัตร (บอนด์) เพื่ออะไร

2.พันธบัตรที่จะออกมามีอายุกี่ปี

3.แผนการออกพันธบัตรจะปิดตัวลงในปีใด

ศก.ไทยฟื้นตัวชัดเจน แบงก์ชาติยัน “จีดีพี” Q3 ติดลบแค่ 2.6%

จัดทำโดย น.ส เบญจมาศ เงินลำยอง ID.5001203029 C2/2

เผยสัญญาณ ศก.ไทย ฟื้นตัวชัดเจนขึ้น มั่นใจ “จีดีพี” ไตรมาส 3 ติดลบลดลง เหลือแค่ร้อยละ 2.6 แต่การฟื้นตัว ยังคงเปราะบาง โดยมีตัวเลขสะท้อนจากการลงทุนภาคเอกชน-ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจ ยังอยู่ในระดับต่ำ
นางอมรา ศรีพยัคฆ์ ผู้อำนวยการอาวุโสฝ่ายเศรษฐกิจในประเทศ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) กล่าวถึงภาวะเศรษฐกิจไทยเดือนกรกฎาคม 2552 โดยระบุว่า ปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาส 2 โดยเครื่องชี้ภาวะเศรษฐกิจทุกตัวปรับดีขึ้นทั้งหมด ทำให้การหดตัวของอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจ (จีดีพี) ลดลง โดยประเมินว่าจีดีพีไตรมาส 3 ปี 2552 โดยจะติดลบประมาณร้อยละ 2.6 ถือว่าดีขึ้น หากเทียบกับไตรมาส 2 ที่ติดลบร้อยละ 4.9 แต่หากเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2551 จีดีพีติดลบประมาณร้อยละ 4 ทั้งนี้ แม้ว่าเครื่องชี้เศรษฐกิจไทยจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ยังต้องติดตามภาวะเศรษฐกิจโลกว่าจะมีการฟื้นตัวจริงหรือไม่ และผลจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจะกระตุ้นการลงทุนโดยเฉพาะจากภาคเอกชนให้เริ่มการลงทุนได้ตามคาด เพราะขณะนี้การลงทุนของภาคเอกชนยังอยู่ในอัตราต่ำ สะท้อนจากอัตราการใช้กำลังการผลิตเดือน กรกฎาคม 2552 ที่อยู่ร้อยละ 61.6 และปริมาณการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ให้ภาคธุรกิจยังคงหดตัว นางอมรา กล่าวด้วยว่า เศรษฐกิจไทยยังคงเปราะบางสะท้อนจากดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจเดือนกรกฎาคม 2552 ที่ปรับลดลงมาอยู่ที่ 45 จากเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 46.3 และยังคงต่ำกว่าระดับ 50 เนื่องจากนักธุรกิจมีความกังวลภาวะเศรษฐกิจโลก ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะราคาน้ำมันปรับสูงขึ้น ทำให้กำไรของสินค้าลดลง รวมทั้งปัญหาการเมืองในประเทศที่กลับมาเป็นปัจจัยกดดันภาวะเศรษฐกิจ โดยนักลงทุนถึงร้อยละ 49.2 มีความกังวลสถานการณ์การเมืองมากขึ้น

ที่มา: โดย ASTVผู้จัดการออนไลน์

คำถาม

1.ธปท.เผย “จีดีพี” ไตรมาส 3 ติดลบลดลง เหลือแค่ร้อยละเท่าไร

2.ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจเดือนกรกฎาคม 2552 ที่ปรับลดลงมาอยู่ที่เท่าไร จากเดือนมิถุนายน

3.ปริมาณการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ให้ภาคธุรกิจเป็นอย่างไร

ธปท.เผยแบงก์ยอมหั่นสเปรดดอกเบี้ย หวังผลักดันยอดปล่อยสินเชื่อรายใหญ่-เอสเอ็มอี หนุนเศรษฐกิจฟื้น

จัดทำโดย น.ส.สุชีรา ผิวผ่อง ID:5001203011 C 2/2

รายงานข่าวจากธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยว่า ผลการสำรวจภาวะการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินว่า ในช่วงไตรมาส 2 ของปี 2552 ระบบสถาบันการเงินได้ผ่อนคลายเงื่อนไขการคิดอัตราดอกเบี้ย โดยกำหนดรายได้ (Margin) สำหรับลูกค้าจัดชั้นปกติของธุรกิจขนาดใหญ่และธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ให้แคบลง ถือเป็นครั้งแรก ตั้งแต่ไตรมาส 1 ของปี 2551 นอกจากนี้ ยังได้ปรับลดค่าธรรมเนียมต่างๆลงเล็กน้อยสำหรับธุรกิจขนาดใหญ่ด้วย

อย่างไรก็ตาม สถาบันการเงินยังไม่ทิ้งมาตรฐานการให้สินเชื่อทั้งภาคธุรกิจและภาคครัวเรือน แม้ความต้องการสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยจะเพิ่มขึ้นโดยยังมีความเข้มงวดต่อเนื่องและมากกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสก่อน ซึ่งเป็นผลจากความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ ภาวะธุรกิจ เสถียรภาพการเมืองและการแพร่ระบาดของโรคไข้หวัด 2009 ที่อาจกระทบต่อความสามารถผ่อนชำระของลูกหนี้ได้
นอกจากนี้ การให้สินเชื่อบัตรเครดิตยังคงเข้มงวด เนื่องจากความสามารถของผู้กู้ยืมในการผ่อนชำระคืนหนี้ลดลง สะท้อนได้จากการชำระหนี้ล่าช้าและยอดยกเลิกบัตรของลูกค้าที่ไม่สามารถชำระหนี้ได้ภายใน 90 วันเพิ่มขึ้น ขณะที่มาตรฐานการให้สินเชื่อครัวเรือนอื่นๆเริ่มทรงตัว และผ่อนคลายกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสก่อน จากเหตุผลสำคัญมาจากการแข่งขันที่มากขึ้นทั้งจากสถาบันการเงินที่ไม่ใช้ธนาคารพาณิชย์(Non bank)และสถาบันการเงินเฉพาะกิจ
"มาตรฐานการให้สินเชื่อแก่ภาคธุรกิจโดยรวมยังคงเข้มงวด แต่ผ่อนคลายมากกว่าไตรมาสก่อน สะท้อนความเสี่ยงการทำธุรกิจสถาบันการเงินที่ปรับตัวดีขึ้น เริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวในบางอุตสาหกรรมจากคำสั่งซื้อที่กลับเข้ามา โดยเฉพาะจากอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์"

อย่างไรก็ตาม ไตรมาส 2 ของปีนี้ ความต้องการสินเชื่อภาคธุรกิจโดยรวมลดลงจากไตรมาส 1 ของปีนี้ โดยสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ลดลงตามความต้องการผลิตสินค้าคงคลัง แต่เป็นที่น่าสังเกตว่าความต้องการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและความต้องการการเงินทุนหมุนเวียนเริ่มทรงตัวใกล้เคียงไตรมาสก่อน สอดคล้องกับดัชนีการลงทุนเอกชน สะท้อนว่าเศรษฐกิจน่าจะเข้าใกล้จุดต่ำสุดแล้ว

ขณะที่แนวโน้มภาวะสินเชื่อในไตรมาส 3 ของปีนี้ มาตรฐานการให้สินเชื่อทุกประเภทจะยังคงเข้มงวด จากความกังวลคุณภาพหนี้และความสามารถในการชำระหนี้ของภาคธุรกิจและครัวเรือนยังคงอ่อนไหวในภาวการณ์เติบโตเศรษฐกิจยังมีความเปราะบาง
ส่วนความต้องการให้สินเชื่อภาคธุรกิจโดยรวมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากธุรกิเอสเอ็มอี โดยสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่อครัวเรือนอื่นๆจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยเฉพาะจากแนวโน้มตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นในครึ่งหลังของปี รวมทั้งอัตราดอกเบี้ยที่ยังอยู่ในระดับต่ำ แต่ความต้องการสินเชื่อบัตรเครดิตคาดว่าจะลดลงจากความน่าเชื่อถือด้านเครดิตของผู้กู้ที่ลดลง

คำถาม
1. ผลการสำรวจสภาวะการปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินในช่วงไตรมาสที่ 2 ของ ธปท. มีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร ?
2. เหตุใดที่ทำให้มาตรฐานการให้สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยมีความเข้มงวดขึ้นมากกว่าไตรมาสก่อน?
3. ความต้องการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรและความต้องการการเงินทุนหมุนเวียนเริ่มทรงตัวใกล้เคียงไตรมาสก่อน สอดคล้องกับดัชนีการลงทุนเอกชน สะท้อนให้เห็นสิ่งใด?

ครม.ไฟเขียวกระทรวงการคลังกู้เงินในประเทศล็อตแรก 3 หมื่นล้านบาท อายุ 10 ปี ลงทุนตามแผนกระตุ้นเศรษฐกิจระยะที่ 2

จัดทำโดย น.ส.สุชีรา ผิวผ่อง ID.5001203011 C 2/2

นายวัชระ กรรณิการ์ รองโฆษกประจำสำนักนายกรัฐมนตรี เปิดเผยว่า ที่ประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) วันนี้เห็นชอบให้กระทรวงการคลังกู้เงินจากธนาคารพาณิชย์ในประเทศวงเงิน 3 หมื่นล้านบาท เป็นเงินกู้ระยะสั้นอายุไม่เกิน 10 ปี เพื่อนำไปใช้ในโครงการลงทุนตามเเผนกระตุ้นเศรษฐกิจระยะที่ 2 (SP2) จากฐานข้อมูลที่ได้ลงในระบบ E-Budgeting ที่มีวงเงินลงทุน 2.7 หมื่นล้านบาท ซึ่งเป็นการกู้เงินต่อจากการที่กระทรวงการคลังเปิดขายพันธบัตรออมทรัพย์วงเงิน 5 หมื่นล้านบาทไปแล้ว

ทั้งนี้ นายกอร์ปศักดิ์ สภาวสุ รองนายกรัฐมนตรี ได้ให้ความเห็นในที่ประชุมคณะรัฐมนตรีว่า การที่กระทรวงการคลังจะกู้เงินจากธนาคารพาณิชย์นั้น อยากให้มีการเจรจาเพื่อขอเงื่อนไขการกู้เงินแบบพิเศษ เนื่องจากการกู้เงินของกระทรวงการคลังถือว่าไม่มีความเสี่ยง

นอกจากนี้ ภายใต้กรอบเงินกู้ พ.ร.ก. และ พ.ร.บ. ให้อำนาจกระทรวงการคลังเพื่อฟื้นฟูและเสริมสร้างความมั่นคงทางเศรษฐกิจ วงเงินรวม 8 แสนล้านบาท กระทรวงการคลังควรจะวางกรอบแผนการจัดหาแหล่งเงินกู้ดังกล่าวรายงานให้ครม.รับทราบอย่างชัดเจนก่อน

นายวัชระ กล่าวว่า ครม.ได้รับทราบรายงานผลการกู้เงินเพื่อปรับโครงสร้างหนี้พันธบัตรรัฐบาลที่ครบกำหนด จำนวน 3 รุ่น วงเงิน 41,700 ล้านบาท ประกอบด้วย พันธบัตรรัฐบาลเพื่อการบริหารหนี้งบปี 49 จำนวน 24,500 ล้านบาท, พันธบัตรรัฐบาลเพื่อการบริหารหนี้งบปี 50 (ครั้งที่ 3) วงเงิน 6,700 ล้านบาท และพันธบัตรรัฐบาลเพื่อการบริหารหนี้ปีงบประมาณ 50 (ครั้งที่4) วงเงิน 10,500 ล้านบาท

กระทรวงการคลังได้รับการจัดสรรงบประมาณเพื่อการชำระคืนต้นเงินพันธบัตรทั้ง 3 รุ่น จำนวน 11,700 ล้านบาท และกระทรวงการคลังจะได้ปรับโครงสร้างหนี้พันธบัตรรัฐบาล จำนวน 30,000 ล้านบาทต่อไป

คำถาม
1. เงินกู้ที่กระทรวงการคลังได้กู้จากธนาคารพาณิชย์ วงเงิน 3 หมื่นล้านบาท เป็นเงินกู้ประเภทใด?
2. กระทรวงการคลังต้องการเจรจาเพื่อขอเงื่อนไขใดจากธนาคารพาณิชย์ และเพราะเหตุใด?
3. กรอบเงินกู้ตาม พ.ร.ก.และ พ.ร.บ. ให้อำนาจใดแก่กระทรวงพาณิชย์?

กบข. ชี้การลงทุนในหุ้นเป็นทางเลือกหนึ่งสู้อัตราเงินเฟ้อ ช่วยเพิ่มค่าเงินออมในระยะยาวที่ดี ยันที่ผ่านมาการลงทุนเป็นไปตามกรอบของกฎหมาย

จัดทำบทความโดย

น.ส.จิราวรรณ ขวัญเรือน ID.5001203020 C 2/2

นางสาว วริยา ว่องปรีชารองเลขาธิการสายบริหารงานสมาชิก รักษาการ เลขาธิการคณะกรรมการกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการ (กบข.) เปิดเผยว่ากลยุทธ์ในการบริหารเงินออมระยะยาวนั้น ต้องมีหลักเกณฑ์และนโยบายการลงทุนที่สอดคล้องกับการออมระยะยาวเช่นเดียวกัน ไม่ว่าจะเป็นการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลาย ไม่ให้น้ำหนักกับการลงทุนอย่างใดอย่างหนึ่งมากจนเกินไป การพยายามลดความเสี่ยงจากการลงทุนให้มากที่สุด การหาดอกผลเพื่อให้ได้ผลตอบแทนเพื่อที่สามารถชนะเงินเฟ้อในระยะยาว และระยะเวลาในการออมหรือระยะเวลาที่จะขอคืนเงินดังกล่าวออกไป
นอกจากนี้ การดำเนินการของ กบข.ที่ผ่านมานั้น ได้ดำเนินการตามพระราชบัญญัติกองทุนบำเหน็จบำนาญข้าราชการที่กำหนดไว้ว่า ในการบริหารเงินลงทุนของ กบข. ส่วนของสมาชิกนั้นให้แยกออกเป็น 2 ส่วน คือ การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงไม่น้อยกว่าร้อยละ 60 และ อีกไม่เกินร้อยละ 40 สามารถลงทุนในสินทรัพย์อื่นๆ เพื่อเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทน
สำหรับการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล ตราสารหนี้ หรือหุ้นกู้ ซึ่งถือเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงและได้ผลตอบแทนที่มั่นคง แต่ด้วยผลตอบแทน ในปัจจุบันซึ่งอยู่ที่ประมาณร้อยละ 2-3 ไม่สามารถบรรลุวัตถุประสงค์ในการออมและสร้างผลตอบแทนที่ชนะเงินเฟ้อในระยะยาวได้ ดังนั้น การลงทุนในหุ้น อสังหาริมทรัพย์ หรือการลงทุนทางเลือกอื่นๆ จึงเป็นทางเลือกที่ช่วยเพิ่มค่าเงินออมเพื่อการเกษียณของสมาชิกได้
ทั้งนี้ สัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ไทยในปัจจุบันนั้นอยู่ที่ร้อยละ 74.4 ตราสารหนี้ต่างประเทศร้อยละ 4.8 อสังหาริมทรัพย์ไทยอยู่ที่ร้อยละ 4.1 การลงทุนทางเลือกอื่นๆ อยู่ร้อยละ 3.2 ตราสารทุนไทยร้อยละ 7.7 ตราสารทุนต่างประเทศร้อยละ 4.8 ซึ่งถือเป็นการลงทุนส่วนใหญ่ในสินทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงและให้ผลตอบแทนที่มั่นคง
อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานตลอด 11 ปีที่ผ่านมา หาก กบข.ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความมั่นคงสูงเพียงอย่างเดียว ผลตอบแทนที่ได้รับเฉลี่ยจะอยู่ที่ร้อยละ 3.81 แต่ด้วยการกระจายสินทรัพย์ไปลงทุนในหุ้น อสังหาริมทรัพย์และทางเลือกการลงทุนอื่นๆ ทำให้ตลอดเวลาที่ผ่านมา กบข.สามารถหาผลตอบแทนได้เพิ่มมากขึ้น โดยเฉลี่ยผลตอบแทนจากการลงทุนในทุกสินทรัพย์ของ กบข. นั้นอยู่ที่ร้อยละ 7.04 ต่อปี สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งอยู่ที่ระดับร้อยละ 3.26 ซึ่งเป็นภัยร้ายแรงที่บั่นทอนค่าของเงิน และเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องคำนึงถึงของกองทุนการออมเพื่อวัยเกษียณ

ที่มา www.bangkokbiznees.com

คำถาม

1.การดำเนินการของ กบข. ที่ผ่านมาเป็นไปตามพระราชบัญญัติใด

2.การบริหารเงินลงทุนของ กบข. ส่วนของสมาชิกคืออะไร

3.สัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ไทยในปัจจุบันอยู่ร้อยละเท่าใด

กสิกรไทยชี้ศก.ยังไม่ฟื้นคาดGDPไตรมาส2ติดลบ5.6-7%

จัดทำบทความโดย น.ส จิราวรรณ ขวัญเรือน ID.5001203020 C2/2
ศูนย์วิจัยกสิกรไทยชี้สัญญาณการฟื้นตัวเดือนพ.ค.ยังไม่ชัดเจน คาดไตรมาส 2 เศรษฐกิจติดลบประมาณ 5.6-7.0%ศูนย์วิจัยกสิกรไทย ประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจไทยว่า ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดเดือนพฤษภาคม 2552 ของธปท. บ่งชี้ว่ายังคงอยู่ในภาวะอ่อนแอ แม้ว่าจะเริ่มมีสัญญาเชิงบวกจากการผลิตภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะที่เกี่ยวโยงกับการส่งออกบ้างแล้วก็ตามโดยการบริโภคภาคเอกชนหดตัวร้อยละ 5.0 ในช่วงเดือนเม.ย.-พ.ค. (เทียบกับที่หดตัวร้อยละ 5.3 ในไตรมาส 1/2552) การลงทุนภาคเอกชนหดตัวร้อยละ 16.4 ในช่วงเดือนเม.ย.-พ.ค. (เทียบกับที่หดตัวร้อยละ 16.1 ในไตรมาส 1/2552) การผลิตภาคอุตสาหกรรมหดตัวร้อยละ 9.9 ในช่วงเดือนเม.ย.-พ.ค. (เทียบกับที่หดตัวร้อยละ 18.5 ในไตรมาส 1/2552) ในขณะที่ การส่งออกหดตัวร้อยละ 25.9 ในช่วงเดือนเม.ย.-พ.ค. (เทียบกับที่หดตัวร้อยละ 19.9 ในไตรมาส 1/2552)จากข้อมูลดังกล่าว ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า ความรุนแรงของเศรษฐกิจจะน้อยกว่าการทรุดตัวที่เกิดขึ้นในไตรมาสแรก โดยอัตราการหดตัวของเศรษฐกิจไทยในไตรมาส 2 อาจอยู่ในกรอบประมาณ 5.6-7.0% หลังจากที่หดตัว 7.1% ในไตรมาส 1/2552 โดยเศรษฐกิจไทยและความเชื่อมั่นของภาคเอกชนยังคงรอแรงกระตุ้นจากมาตรการของภาครัฐ และความต่อเนื่องของสัญญาณเชิงบวกจากเศรษฐกิจคู่ค้าในต่างประเทศ ซึ่งคาดว่าน่าที่จะมีความชัดเจนมากขึ้นในระยะถัดไป คำถาม1. ศูนย์วิจัยใดที่จัดทำการวิจัยนี้2. การวิจัยนี้ชี้ให้เห็นถึงสัญญาณใดทางเศรษฐกิจ3. การบริโภคของภาคเอกชนหดตัวร้อยละเท่าไร

ที่มา www.bangkokbiznees.com

คำถาม
1. ศูนย์วิจัยใดที่จัดทำการวิจัยนี้
2. การวิจัยนี้ชี้ให้เห็นถึงสัญญาณใดทางเศรษฐกิจ
3. การบริโภคของภาคเอกชนหดตัวร้อยละเท่าไร

โบรกฯฟันธงบอนด์รัฐไม่ดูดเงินหุ้น คาดเม็ดเงินฝากแบงก์วูบ!

จัดทำโดย นส.พรหมพักตรา ผดุงทรง เลขทะเบียน 5001203022

เรื่อง โบรกฯฟันธงบอนด์รัฐไม่ดูดเงินหุ้น คาดเม็ดเงินฝากแบงก์วูบ!

โบรกเกอร์มั่นใจพันธบัตรไทยเข้มแข็งของรัฐบาล ไม่มีผลต่อตลาดหุ้นมากนัก เชื่อเม็ดเงินไหลออกแค่เล็กน้อย เหตุเป็นผู้ลงทุนคนละกลุ่ม และส่วนมากต้องการผลตอบแทนที่สูงในระยะเวลาที่ไม่นาน แต่คาดเม็ดเงินฝากแบงก์วูบ! แทน ชี้ช่วงนี้ตลาดซบเซา-มูลค่าซื้อขายน้อย เพราะรับรู้ข่าวไตรมาส 3 แย่ อีกทั้งตลาดหุ้นต่างประเทศผันผวน จนคนเล่นต้องถือเงินสด เพื่อรอจังหวะ ล่าสุด วานนี้ร่วงลงอีก 3 จุด ตามภูมิภาค

นายธวัชชัย อัศวพรไชย ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) โกลเบล็ก จำกัด เปิดเผยว่า ปัจจุบันสภาพคล่องในระบบมีอยู่ประมาณ 1.7 แสนล้านบาท ซึ่งถือได้ว่าเป็นตัวเลขที่สูง ดังนั้น การที่รัฐบาลออกพันธบัตรออมทรัพย์ไทยเข้มแข็ง (บอนด์) เพื่อต้องการนำเงินไปกระตุ้นเศรษฐกิจอาจทำให้สภาพคล่องหายไปบางส่วน แต่ส่วนตัวเชื่อว่าคงไม่มีผลต่อเม็ดเงินหมุนเวียนในตลาดหุ้นไทยมากนัก เพราะนักลงทุนส่วนดังกล่าวเป็นคนละกลุ่มกัน

“ปกติส่วนใหญ่ผู้ที่ซื้อบอนด์จะเป็นกลุ่มของนักลงทุนที่ต้องการความมั่นคงและผลตอบแทนระยะยาว ส่วนผู้ที่ซื้อขายหลักทรัพย์ไทยมักจะต้องการผลตอบแทนค่อนข้างสูงจากการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น และสามารถรับความเสี่ยงที่เกิดขึ้นได้ เพราะฉะนั้นจึงมองว่าเรื่องดังกล่าวไม่น่าจะดูดเงินจากตลาดหุ้นไทยมากนัก”

เช่นเดียวกับ นายเจริญ เอี่ยมพัฒนธรรม รองกรรมการผู้จัดการ บล.เคที ซิมิโก้ จำกัด กล่าวถึงบรรยากาศการซื้อพันธบัตรของประชาชน รวมถึงเรื่องที่กองทุนฟื้นฟูและภาคเอกชนอีกหลายแห่งเตรียมจะออกตาม ว่า อาจส่งผลกระทบต่อเงินทุนในตลาดหลักทรัพย์บ้างเล็กน้อย เพราะภาพรวมตลาดหุ้นไทยปัจจุบันถือว่าไม่ดี จึงคาดว่าจะมีนักลงทุนบางส่วนหันไปลงทุนประเภท แต่ก็คงไม่มากนัก เพราะการลงทุนแบบดังกล่าวจำเป็นต้องลงทุนระยะยาว ซึ่งต่างจากการซื้อขายหุ้นที่สามารถสร้างผลตอบแทนระยะสั้นจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นได้ รวมทั้ง ประเมินว่านักลงทุนในตลาดส่วนใหญ่ในปัจจุบันอยู่ระหว่างรอดูราคาหลักทรัพย์ที่มีปัจจัยพื้นฐานดีปรับตัวต่ำลง เพื่อรอโอกาสทยอยเก็บหุ้นราคาถูกเข้าพอร์ตของตนเอง

รวมถึง นายอภิสิทธิ์ ลิมศุภนาค ผู้ช่วยผู้อำนวยการ ฝ่ายหลักทรัพย์ บล.บีฟิท จำกัด (มหาชน) หรือ BSEC กล่าวให้ความเห็นไปในทิศทางเดียวกัน ว่า แม้พันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลจะได้รับความนิยมจากประชาชนจำนวนมาก แต่ก็มองว่าคงไม่น่าส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องของตลาดหลักทรัพย์มากนัก เนื่องจากนักลงทุนส่วนดังกล่าวจะเป็นกลุ่มของผู้ฝากเงินกับธนาคารพณิชย์ที่โยกเงินมาซื้อพันธบัตรรัฐบาลหลังอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ในระดับต่ำ

นักวิเคราะห์รายหนึ่ง กล่าวว่า ว่า แม้วานนี้ (13 ก.ค.) จะเป็นวันแรกของการเปิดขายพันธบัตร โดยผู้สูงอายุได้ใช้สิทธิ์ก่อนและมีดีมานด์ที่สูงจนทำให้รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต้องเพิ่มสัดส่วนวงเงินจากเดิม 1.5 หมื่นล้าน เป็น 3 หมื่นล้านบาท แต่เชื่อว่าเรื่องดังกล่าวจะไม่มีผลกระทบต่อสภาพคล่องเงินลงทุนในตลาดหุ้นไทยอย่างที่หลายฝ่ายกังวลแน่นอน เนื่องจาก ผู้ซื้อพันธบัตรส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนคนละกลุ่มกับผู้ลงทุนในตลาดหุ้น หรือแม้ว่าจะมีผู้ลงทุนจากตลาดหุ้นปรับลดพอร์ตการลงทุนโดยโยกสินทรัพย์ไปเป็นพันธบัตรของรัฐบาลแทน แต่ก็จะเป็นเพียงเม็ดเงินส่วนหนึ่งของพอร์ตลงทุนเท่านั้น ซึ่งหายากมากหาจะมีนักลงทุนสักรายที่ขายหุ้นออกจากพอร์ตจนหมด และนำเงินไปลงทุนในพันธบัตรใหม่นี้เพียงอย่างเดียว อีกทั้งที่ผ่านมาการเคลื่อนไหวของดัชนีหลักทรัพย์ไทยล้วนมีการเปลี่ยนแปลงตามตลาดหุ้นอื่นๆ ในต่างประเทศมากกว่า

โดย ผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลในครั้งนี้ ส่วนมากน่าจะมากจากเงินในบัญชีเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ เนื่องอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับนั้นอยู่ในระดับที่ต่ำมาก จึงหันมาลงทุนผ่านพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น และมีความเสี่ยงต่ำ อย่างไรก็ตาม การลงทุนในลักษณะนี้ต้องใช้ระยะเวลานาน ต่างจากผู้ลงทุนในหุ้นที่จะยอมรับความเสี่ยง จากการลงทุนที่สูงได้ เพราะต้องการผลตอบแทนกลับคืนในระดับสูง โดยใช้ระยะเวลาไม่มาก และหากดัชนีหุ้นมีการฟื้นตัวดีขึ้น ก็อาจสูญเสียโอกาสไปได้เช่นกัน ถ้าเงินส่วนหนึ่งมาติดอยู่ในพันธบัตรระยะยาว

“คนไทยส่วนมากยังไม่ชื่นชอบ หรือยังไม่รู้จักการลงทุนในหุ้นดี ทุกวันนี้ผู้ลงทุนในหุ้นก็เป็นเพียงกลุ่มหนึ่งในเปอร์เซ็นต์ที่น้อยมากหากเทียบกับจำนวนประชากรทั้งประเทศ หากจะถามว่าแล้วเม็ดเงินจากส่วนไหนที่หายไปเพราะพันธบัตรรัฐ ก็ต้องบอกว่าน่าจะเป็นเงินที่ฝากออมไว้กับธนาคารต่างๆมากกว่า เนื่องจากปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยก็ยังอยู่ในระดับที่ต่ำมาก”

ส่วนกรณีที่ในอนาคตอันใกล้ จะเริ่มพันธบัตรอื่นๆ เช่น ของกองทุนฟื้นฟูฯออกมาขายอีกประมาณ 4 หมื่นล้านบาท และบอนด์เอกชนอีกหลายราย มูลค่ารวมหลายหมื่นล้านบาทออกมาเพิ่มทางเลือกให้นักลงทุนนั้น แหล่งข่าวกล่าวว่า ถือเป็นโอกาสดีของนักลงทุนในด้านช่องทางในการลงทุน แต่ก็ควรพิจารณาถึงผลตอบแทน กับระยะเวลาที่ต้องใช้ในการลงทุนด้วย นอกจากนี้ เชื่อว่า นักลงทุนได้รับรู้ข่าวสารเกี่ยวกับการออกขายพันธบัตร ตราสารหนี้ หุ้นกู้ ของภาครัฐและเอกชนมามากแล้ว ทำให้สามารถทำความเข้าใจกับเรื่องดังกล่าวได้ดี ดังนั้นเชื่อว่าเรื่องดังกล่าวจะไม่มีผลกระทบต่อตลาดหุ้นมากนัก เพียงแต่ช่วงนี้ที่เม็ดเงินการซื้อขายหุ้นลดน้อยลง เพราะทุกคนรับรู้ข่าวว่าตลาดหุ้นไทยในไตรมาส3/52 นี้ไม่ดีเท่าไร จึงมีการชะลอการลงทุนไปบ้างเพื่อดูความคืบหน้า หรือความชัดเจนในเรื่องต่างๆ ที่เป็นปัจจัยที่ต้องติดตามเท่านั้น

**หุ้นวานนี้ลดลง 3.48 จุดตามภูมิภาค

ด้านดัชนีตลาดหุ้นไทยวานนี้ (13 ก.ค.) ปิดที่ 562.55 จุด ลดลง 3.48 จุด หรือ -0.61% มูลค่าการซื้อขาย 10,564 ล้านบาท โดย นายถนอมศักดิ์ สหรัตนชัย ผู้บังคับบัญชา สายงานวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.พัฒนสิน กล่าวว่า เป็นการปรับตัวลงตามภูมิภาค ซึ่งวอลุ่มซื้อขายที่บางมากนั้น เพราะคนส่วนใหญ่จะ wait and see ว่า จะหลุด 561 จุดหรือไม่หลุด และรอผล Earnings Results ของไตรมาส 2/52 และกลุ่มที่ช่วยหนุนดัชนีวานนี้น่าจะเป็นหุ้นกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่เริ่มมีรีบาวน์บ้างแล้ว

ขณะที่ ผู้ช่วยผู้อำนวยการ ฝ่ายหลักทรัพย์ บล.บีฟิท ให้ความเห็นว่า วานนี้ดัชนีค่อนข้างซบเซา สอดคล้องกับตลาดหุ้นต่างประเทศเป็นผลจากความกังวลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะตัวเลขอัตราการว่างสหรัฐฯ ที่ออกมาแย่กว่าหลายฝ่ายคาดการณ์ไว้ รวมถึงราคาน้ำมัน โลกร่วงลงอย่างต่อเนื่องจนต่ำกว่าระดับ 60 ดอลลาร์สหรัฐฯ

“แนวโน้มดัชนีหุ้นไทยวันนี้น่าจะยังซึมๆ แต่นักลงทุนควรติดตามการตัดสินของคณะกรรมการการเลือกตั้งในประเด็นการถือครองหุ้นของสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร (ส.ส.) ว่า ขัดต่อกฏหมายรัฐธรรมนูญจนอาจต้องพ้นสภาพจากความเป็นการเป็น ส.ส หรือรัฐมนตรีหรือไม่ รวมถึงการแพร่ระบาดของโรคไข้หวัดใหญ่ 2009 ส่วนกลยุทธ์การลงทุนช่วงนี้ควรชะลอการลงทุนเพื่อถือเงินสดไว้ในมือ โดยให้กรอบแนวรับที่ 550 จุด และแนวต้านที่ 565-570 จุด”

ที่มา : http://www.valuba.com/go/view/596896.html โดย ASTVผู้จัดการออนไลน์

คำถาม

1.รัฐบาลออกพันธบัตรออมทรัพย์ไทยเข้มแข็ง (บอนด์) เพื่ออะไร

2.พันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลไม่ส่งผลกระทบมากนักต่อสภาพคล่องของตลาดหลักทรัพย์ เนื่องจากอะไร

3.ผู้ซื้อพันธบัตรรัฐบาลในครั้งนี้ ส่วนมากน่าจะมาจาก

*หมายเหตุ -บทความนี้ได้ลงก่อนกำหนดการที่ส่งให้อาจารย์ซึ่งก็คือ วันที่15/07/2552

การบริหารความเสี่ยงของตลาดอนุพันธ์

จัดทำบทความโดย นส.พรหมพักตรา ผดุงทรง เลขทะเบียน 5001203022

เรื่อง การบริหารความเสี่ยงของตลาดอนุพันธ์

วิกฤติเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาได้ส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางและรุนแรงต่อตลาดหุ้นทั่วโลก สถาบันการเงินชั้นนำของโลกในสหรัฐอเมริกา ยุโรปและญี่ปุ่นไม่มีประเทศใดสามารถหลีกเลี่ยงวิกฤติการณ์ได้เลย รวมถึงตลาดหุ้นซึ่งเป็นปรอทวัดภาวะเศรษฐกิจของแต่ละประเทศก็พากันทรุดลงถ้วนหน้าอย่างน่าใจหาย ดัชนีตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยก็เป็นไปในทิศทางเดียวกัน หลายฝ่ายคาดกันว่าภาวะเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวไปเป็นแรมปีทีเดียว คล้ายกับวิกฤติการณ์ต้มยำกุ้งในปี 2540 ที่ประเทศไทยต้องใช้เวลาเกือบ 10 ปี กว่าจะฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่เดิมได้ สำหรับประเทศไทย อาจจะเป็นโชคดีอย่างหนึ่งที่มีทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องกับปัญหา Subprime น้อยและอยู่พอในระดับที่สามารถบริหารจัดการได้ เนื่องจากไทยเพิ่งฟื้นตัวจากอาการบาดเจ็บสาหัสจากผลพวงของวิกฤติเศรฐกิจในปี 2540 ได้ไม่นาน จึงยังไม่แข็งแรงมากนัก ประกอบกับ กฎระเบียบเข้มงวดที่ไม่เอื้อต่อการนำเงินออกไปลงทุนในต่างประเทศ มีเพียงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเท่านั้นที่เริ่มมีการอนุญาตให้บุคคลธรรมดาไปลงทุนในต่างประเทศโดยผ่านทางกองทุนรวม FIF (Foreign Investment Fund) ของบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวมต่างๆ แม้ว่าโดยรวมแล้วพื้นฐานทางเศรษฐกิจของประเทศไทยไม่ได้มีปัญหาที่ร้ายแรงเช่นเดียวกับอีกในหลายๆประเทศทั่วโลก แต่ความไม่มีเสถียรภาพทางการเมืองภายในประเทศเองกลับส่งผลร้าย อีกทั้งยังถูกซ้ำเติมจากปัจจัยภายนกประเทศในเรื่องของความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจโลก ทำให้ประเทศไทยกำลังประสบปัญหาเช่นเดียวกับทุกวันนี้
ในช่วงนี้ เครื่องมือทางการเงินที่ได้รับการกล่าวถึงกันมาก แม้ว่าจะไม่ใช่พระเอกก็คืออนุพันธ์ทางการเงิน (Financial Derivatives) ธุรกรรมทางการเงินในสหรัฐอเมริกาเติบโตและทวีความยุ่งยากสลับซับซ้อน จากการที่สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่ออกอนุพันธ์ที่ผูกค่าอยู่กับสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์หลากหลายประเภท รวมถึงมีการนำอันดับความน่าเชื่อถือของสถาบันการเงินไปค้ำประกันความเสี่ยงให้กับตราสารหนี้ แต่เมื่อสถาบันการเงินที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูงเหล่านี้สะดุดขาตนเองล้ม ก็ได้ส่งผลกระทบไปยังสถาบันการเงินอื่นๆทั้งในทวีปอเมริกา ยุโรปและเอเชีย จนกระทั่งซวนเซกันไปทั่วทั้งโลก รับบาลของหลายๆประเทศได้ประกาศแผนการกู้วิกฤติเพื่ออุ้มสถาบันการเงินของตน เพื่อป้องกันการล่มสลายอย่างต่อเนื่อง
ธุรกรรมการซื้อขายอนุพันธ์ทางการเงินเหล่านี้เป็นการค้าขายกันเองระหว่างสถาบันการเงิน ที่เรียกว่า ตลาดโอทืซี (Over the Counter Market หรือ OTC) โดยผู้ที่เข้ามาทำธุรกรรมในตลาด OTC จะต้องทำการประเมินเครดิตหรือความน่าเชื่อถือของสถาบันการเงินคู่ค้าหรือคู่สัญญาของตนเอง ซึ่งได้แก่ สถาบันการเงิน กองทุนทั้งในและต่างประเทศ ดังนั้น เมื่อมีเหตุให้คู่สัญญาฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งไม่สามารถทำตามสัญญาหรือล้มไป จะส่งผลให้ตราสารที่ออกไว้ รับรองไว้ หรือค้ำประกันไว้ ไม่สามารถดำเนินการตามสัญญาที่ตกลงกันไว้
นอกจากนี้ ยังมีอนุพันธ์ที่ทำการซื้อขายในตลาดที่ได้มีการจัดตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการ หรือที่เราเรียกกันว่าตลาด Exchange ซึ่งให้บริการเป็นศูนย์กลางการซื้อขายตราสารอนุพันธ์ประเภทต่างๆ หรับในประเทศไทยในปัจจุบันมีสองตลาดที่เป็น Exchange คือ ตลาดสินค้าเกษตรล่วงหน้า (AFET) ที่มีการซื้อขายสินค้าเกษตรล่วงหน้า และตลาดอนุพันธ์ (TFEX) ซึ่งมีสินค้าเป็น SET 50 Index Futures และ SET 50 Index Options ซึ่งในปัจจุบันตลาดอนุพันธ์ของไทยจะมีโครงสร้างที่ชัดเจนแยกออกจากตลาดหุ้น ซึ่งต่างจากอนุพันธ์ส่วนใหญ่ในต่างประเทศที่มักจะมีสองตลาดอยู่รวมกัน เช่น สิงคโปร์ ฮ่องกง เกาหลีใต้ ยุโรปและอเมริกา อย่างไรก็ตาม ตลาดอนุพันธ์ทั่วโลกจะทำหน้าที่บริหารจัดการความเสี่ยงด้านเครดิต หรือด้านความมั่นคงทางการเงินของบริษัทนายหน้าต่างๆอย่างเข้มงวดเหมือนๆกัน ดังนั้น รายการซื้อขายที่เกิดขึ้นในตลาดอนุพันธ์จึงได้รับการดุแลในเรื่องความเสี่ยงของคู่ค้า (Counterparty Risk) เป็นอย่างดี

เนื่องจากสำนักหักบัญชีหรือ Clearing House จะเป็นผู้ค้ำประกันการชำระราคาระหว่างคู่สัญญา ทำให้ผู้ลงทุนมั่นใจได้ว่าจะได้รับเงินส่วนกำไรอย่างแน่นอน อย่างไรก็ดี การค้ำประกันของสำนักหักบัญชีมิได้หมายความถึงการค้ำประกันว่าผู้ลงทุนจะได้กำไรหรือขาดทุนจากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์
นายหน้าซื้อขายอนุพันธ์ที่อยู่ในระบบของ TFEX และในระบบของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจะถูกตรวจสอบและประเมินความมั่นคงทางการเงินอยู่ตลอดเวลา โดยบริษัทสมาชิกต้องมีส่วนของทุนไม่ต่ำกว่าที่กำหนดไว้และต้องมีสินทรัพย์มาวางไว้เป็นหลักประกันที่บริษัทสำนักหักบัญชี ทั้งนี้ เงินทุนที่บริษัทนายหน้านำมาไว้ในปัจจุบันจะมีอัตราส่วนสูงกว่าที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนดไว้ถึงสามเท่าตัว

นอกจากนี้ ธุรกรรมที่เกิดขึ้นในตลาด TFEX จะมีการชำระเงินกันทุกสิ้นวันทำการ และยังมีการประเมินความเสี่ยงในระหว่างวันอีกด้วย นายหน้าซื้อขายรายใดที่มีสัญญาณความเสี่ยงเกิดขึ้นจะถูกเรียกให้นำเงินมาวางเป็นหลักประกันเพิ่มเติมภายในสองชั่วโมงต่อไปของวันทำการนั้นๆ ในปัจจุบันสำนักหักบัญชีมีเงินประกันทั้งหมดสูงกว่า 2,000 ล้านบาท
ตลาดอนุพันธ์และสำนักหักบัญชีจึงมีความมั่นใจในระบบงานด้านการบริหารความเสี่ยงที่จะสามารถดุแลความมั่นคงของการซื้อขายและการชำระราคาในระบบของตลาดอนุพันธ์ ในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา ตลาดอนุพันธ์ทั่วโลกมีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นอย่างมาก ซึ่งเป็นผลมาจากความผันผวนที่เกิดขึ้นในตลาดเงินตลาดทุนทั่วโลก โดยตลาดอนุพันธ์ได้ทำหน้าที่เป็นแหล่งของการบริหารความเสี่ยงแก่ผู้ที่เข้ามาซื้อขาย และสร้างความมั่นใจในระบบของตลาดอนุพันธ์ว่ามีการบริหารจัดการด้านเครดิตได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าจะเกิดวิกฤติในตลาด OTC ก็ตาม

ที่มา : TSI Investment Wiki

คำถาม

1. ธุรกรรมการซื้อขายอนุพันธ์ทางการเงินเหล่านี้เป็นการค้าขายกันเองระหว่างสถาบันการเงิน เรียกว่าอะไร

2.ตลาด Exchange คืออะไร

3.ปัจจุบันในไทยมีตลาดExchange อยู่กี่ตลาด อะไรบ้าง